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1、2024 年汽車行業(yè)鎂需求占比或達(dá)50%
汽車輕量化滲透率提升或推動(dòng)鎂合金需求上行。汽車輕量化能夠有效地起到節(jié)能減排、提速增續(xù)航等作用，為國(guó)家大力提倡的綠色新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，燃油車每減重100kg，每百公里節(jié)省約0.6L 燃油，減排800-900g 的二氧化碳。根據(jù)清華大學(xué)蘇州汽車研究院數(shù)據(jù)，新能源電動(dòng)汽車每減重10%，電耗下降5.5%，續(xù)航里程增加5.5%。與鋁和鋼等其他輕量化材料對(duì)比，鎂合金密度小，僅為鋁的2/3，使用鎂合金代替鋁合金，能進(jìn)一步使汽車整體重量減輕1.5%-2.5%。此外，鎂合金減震性更好、阻尼系數(shù)更高，使其相較鋁合金具有更高的強(qiáng)度，也能有效實(shí)現(xiàn)隔音，提高駕駛舒適度。此外，從當(dāng)前鎂鋁價(jià)格觀察，鎂鋁比價(jià)已降至0.73，鎂價(jià)低于鋁價(jià)，疊加鎂合金制造工業(yè)相對(duì)簡(jiǎn)單、生產(chǎn)流程成熟，因此現(xiàn)階段使用鎂合金代替鋁合金具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性。因此，汽車輕量化發(fā)展或推動(dòng)鎂合金需求增長(zhǎng)。同時(shí)，出于更強(qiáng)的續(xù)航與動(dòng)力需求，新能源汽車對(duì)鎂合金需求量相對(duì)傳統(tǒng)汽車更高。至2024 年，新能源汽車單車用鎂量已經(jīng)達(dá)到10kg，而傳統(tǒng)汽車則為5kg 左右。工信部于2020 年發(fā)布了《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，預(yù)計(jì)我國(guó)2025年、2030 年單車鎂合金用量將分別達(dá)到25kg、30kg，鎂合金整車占比將分別達(dá)到2%、4%。結(jié)合國(guó)家規(guī)劃與行業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為汽車輕量化對(duì)應(yīng)的全球鎂合金需求或可從2024 年的57 萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2027 年的135 萬(wàn)噸，期間CAGR 或達(dá)34%。
2、機(jī)器人行業(yè)發(fā)展帶來(lái)鎂合金需求增長(zhǎng)新變量
目前市場(chǎng)主流的機(jī)器人分為工業(yè)機(jī)器人與人形機(jī)器人兩種。工業(yè)機(jī)器人行業(yè)處于持續(xù)上行周期中。根據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)（IFR）數(shù)據(jù)，在2014 年至2023 年這十年間，全球工業(yè)機(jī)器人年裝機(jī)量已由22.1 萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至54.1 萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增幅達(dá)到145%。其中，中國(guó)為全球最大的工業(yè)機(jī)器人制造商，2023 年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量達(dá)到27.6 萬(wàn)臺(tái)，占全球安裝總量的51%，且中國(guó)工業(yè)機(jī)器人保有量已有約180 萬(wàn)臺(tái)。據(jù)中經(jīng)數(shù)據(jù)公布，2024 年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為55.6 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)30%，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展。從工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域觀察，2024 年全球汽車行業(yè)工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量最高，達(dá)13.5 萬(wàn)臺(tái)，占比25%；其次分別為電子電氣行業(yè)（12.6 萬(wàn)臺(tái)，占比23%）、通用型機(jī)器人（9.1 萬(wàn)臺(tái)，占比17%）、金屬行業(yè)（7.7 萬(wàn)臺(tái)，占比14%）、其他行業(yè)（7.5 萬(wàn)臺(tái)，占比14%）、橡膠和塑料行業(yè)（2.2 萬(wàn)臺(tái)，占比4%）及食品行業(yè)（1.5 萬(wàn)臺(tái)，占比3%）。工業(yè)機(jī)器人已有豐富的實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景，處于需求放量周期。
3、建筑模版行業(yè)鎂鋁替代加速
產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)與工業(yè)化發(fā)展推動(dòng)建筑模版領(lǐng)域的鎂鋁替代。綠色建筑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，建筑工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，以及鎂價(jià)低于鋁價(jià)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，共同促進(jìn)了鎂合金建筑模版對(duì)鋁合金建筑模版的替代進(jìn)度。此外，建筑模版行業(yè)產(chǎn)能出清逐漸完成，海外市場(chǎng)布局不斷提升，行業(yè)整體正由谷底回升中。鎂合金模版行業(yè)受建筑模版行業(yè)回暖與鎂鋁替代加速雙重因素提振，規(guī)?；掷m(xù)加強(qiáng)，2024 年國(guó)內(nèi)部分鎂合金模版生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模已達(dá)10 萬(wàn)平方米左右。綜合考慮，我們認(rèn)為2024-2027 年間中國(guó)建筑模版行業(yè)鎂合金需求或由5.6 萬(wàn)噸增長(zhǎng)至14.5 萬(wàn)噸，期間CAGR 或達(dá)37%。
4、鎂基儲(chǔ)氫材料提振鎂需求遠(yuǎn)期展望
鎂基固態(tài)儲(chǔ)氫獨(dú)具應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，提振鎂需求遠(yuǎn)期展望。氫氣儲(chǔ)運(yùn)是高效利用氫能的關(guān)鍵，其占總成本的30%左右，經(jīng)濟(jì)、高效、安全的儲(chǔ)運(yùn)氫是當(dāng)前制約氫能規(guī)模應(yīng)用的主要瓶頸之一。儲(chǔ)氫技術(shù)的核心在于提高氫氣的能量密度，國(guó)際能源署規(guī)定儲(chǔ)氫材料的儲(chǔ)氫質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)為5%，而鎂基固態(tài)儲(chǔ)氫材料能達(dá)到7.6%，其體積儲(chǔ)氫密度為110 千克/立方米，是氣態(tài)氫的1000 倍、液態(tài)氫的1.5 倍。除高密度之外，鎂基儲(chǔ)氫材料還具有運(yùn)營(yíng)成本低（無(wú)需低溫或高壓裝置）、安全性高（可在常溫常壓下進(jìn)行長(zhǎng)途運(yùn)輸）、化學(xué)反應(yīng)簡(jiǎn)單、無(wú)副產(chǎn)物等多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。固態(tài)儲(chǔ)氫系統(tǒng)是當(dāng)前最可靠、最安全、最高體積效率的儲(chǔ)氫方式，而鎂基儲(chǔ)氫相較金屬氫化物、碳納米管等傳統(tǒng)固態(tài)氫材料而言，資源豐富、性價(jià)比高且更為環(huán)保，是儲(chǔ)氫行業(yè)主要發(fā)展的方向之一。
5、鎂合金為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心材料
鎂合金已成為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵材料。低空經(jīng)濟(jì)已被列為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其商業(yè)化進(jìn)程在中國(guó)及全球蓬勃發(fā)展中。鎂合金材料具有輕質(zhì)、低成本、高儲(chǔ)存量及優(yōu)秀電磁屏蔽性能等特性，能夠有效解決無(wú)人機(jī)原材料高成本和低運(yùn)作效率的問(wèn)題。
綜合觀察，汽車輕量化發(fā)展或?yàn)槿蜴V金屬需求帶來(lái)大幅增量，而機(jī)器人行業(yè)、鎂合金建筑模版、鎂基儲(chǔ)氫及低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域發(fā)展亦或?yàn)槿蜴V金屬需求上行提供彈性。受益于鎂金屬輕量化、高密度、高強(qiáng)度等特性，其已成為新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)發(fā)展的核心生產(chǎn)要素。我們認(rèn)為，2024-2027 年間，全球鎂金屬需求或由2024 年的112 萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2027 年的200.1 萬(wàn)噸，期間CAGR 或達(dá)21%。
結(jié)合我們對(duì)全球鎂供給端與需求端的預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為全球原鎂產(chǎn)能仍有上升空間，全球原鎂產(chǎn)能利用率或可大幅回升，全球原鎂產(chǎn)量或隨之增長(zhǎng)，全球原鎂需求將在下游行業(yè)發(fā)展之下得到提振，綜合考慮，2025-2027年間，全球原鎂供需缺口或?yàn)?.1/0.9/-0.1 噸，全球原鎂供需的緊平衡狀態(tài)同樣暗示鎂行業(yè)已經(jīng)顯現(xiàn)周期性的底部特征。
（完）