鋅礦供應(yīng)驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲，海外新礦不多（30頁報(bào)告）
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發(fā)布時(shí)間: 2025-08-08
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? 2000年以來鋅精礦的品位一直不斷下降，同時(shí)近幾年來也沒有新開發(fā)的礦山。目前國內(nèi)可預(yù)見的主要增量來自于新疆的火燒云項(xiàng)目。
? 雖然我國的鋅資源儲(chǔ)量世界排名第二，但各個(gè)鉛鋅礦生產(chǎn)較為分散，2009 年以來，我國的鋅資源儲(chǔ)采比總體保持在10以內(nèi)，2019 年為9.3，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋁（儲(chǔ)采比約100）等其他有色金屬。這表明我國鋅礦資源形勢十分緊缺，可持續(xù)開采性很低。
? 從全球十大鉛鋅礦山中可以看出大部分礦山可能將在未來10 年內(nèi)開采殆盡，壽命最長的礦山澳大利亞McArthur River 也將在23 年后資源枯竭。這就要求全球必須不斷地發(fā)現(xiàn)新鉛鋅大礦，來彌補(bǔ)未來供應(yīng)缺口。
? 雖然海外多個(gè)在建或者待開發(fā)大型鉛鋅礦。但總體來看在建或待建鋅礦的開發(fā)條件和資源質(zhì)量將劣于目前在產(chǎn)或最近關(guān)閉的。新增產(chǎn)能對推動(dòng)全球鋅礦產(chǎn)量復(fù)蘇的力量將十分有限。預(yù)計(jì)2026年全球鋅礦缺口將打開。
? 據(jù)SMM調(diào)研，截至4月1日，SMM七地鋅錠庫存總量為20.78萬噸，較3月25日增加0.42萬噸，較3月28日增加0.85萬噸，國內(nèi)庫存再次錄增。截至到4月3日，全球交易所鋅錠庫存為316871噸，處于歷史中等水平。
? 按照4月5日LME鋅錠收盤價(jià)2622美元/噸，折合約119美分/lb，位于成本曲線75%分位左右。